22 septembre 2025
Le magazine en ligne de la Gestion Privée Caisse d’Epargne pour vous guider dans vos projets patrimoniaux.
Se constituer un complément de retraite individuel par l’épargne, chacun y consent. Reste à savoir comment. L’investissement sur les marchés actions est, sur la durée, la solution la plus efficace pour son épargne retraite, en contrepartie d’un risque de perte en capital. Explications avec Carine Bassiny, Ingénieur patrimonial Gestion privée à la Caisse d’Epargne Aquitaine Poitou-Charentes.
Avec un rapport démographique de seulement 1,67 cotisants par retraité aujourd’hui, le taux de remplacement va poursuivre sa chute, notamment chez les cadres et travailleurs non salariés1.
D’où l’importance d’agir sans tarder pour sa future retraite. « Il faut au préalable s’interroger sur ses objectifs, par exemple l’âge de départ souhaité, et par ricochet sur ses besoins futurs pour sa vie post-professionnelle, appuie Carine Bassiny. Ensuite, son profil d’épargnant, son âge, et sa capacité à supporter les fluctuations (à la hausse ou à la baisse) de son investissement, sont des éléments majeurs pour déterminer la stratégie d’épargne. »
Le décor posé, passons aux solutions. Les placements financiers avec une garantie sur le capital investi proposent généralement une rentabilité assez faible. Bien que protéiforme, l’investissement immobilier peut s’avérer lourd et contraignant à mettre en place pour certains épargnants.
On peut dès lors se tourner vers les marchés financiers, et notamment des actions, qui peuvent offrir une rentabilité plus élevée. Bien sûr, investir en Bourse revient à prendre des risques sur son épargne et à peut-être affronter de violents décrochages temporaires sur les marchés. Votre investissement n’est pas garanti. Mais sur le long terme, il s’agit du placement le plus rentable historiquement.
Exemple : le taux de rendement interne des actions françaises aura été de 8 % en moyenne chaque année sur la période de 1993 à 20232.
L’impact de la performance
En versant 300 € par mois pendant 20 ans sur un placement rapportant 1 %, le capital sera au bout de 79 631 € (72 000 € versés et 7 631 € d’intérêts).
Avec une performance de 5 % annuelle, il sera de 109 153 € (72 000 € versés et 37 153 € d’intérêts).
Avec une performance de 8 % annuelle, de 170 700 € (72 000 € versés et 98 700 € d’intérêts). Une performance élevée est toujours la contrepartie d’une prise de risque plus élevée.
Il faut s’entendre sur les mots : la Bourse n’est pas un casino. « En achetant des actions, on mise avant tout sur des entreprises, sur leurs perspectives de développement à moyen et long terme, que ce soit en direct ou via des fonds d’investissement (Sicav, FCP), rappelle Carine Bassiny. Investir en Bourse demande ensuite de la patience, du sang-froid et le respect d’un certain nombre de règles. La première est d’investir de manière régulière sur les marchés actions plutôt que d’y mettre une grosse somme d’un coup, et savoir saisir les opportunités. Je lisse ainsi le prix d’achat des titres dans le temps, l’idéal étant de programmer un versement mensuel depuis son compte bancaire. »
« Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel. » Cet adage s’applique parfaitement à l’investissement en Bourse. Ce qui signifie qu’il faut aussi savoir prendre ses plus-values de temps à autre, et plus encore à l’approche du départ en retraite, par des arbitrages sur des solutions financières moins risquées.
A noter : la gestion à horizon, essentiellement promue dans le PER, inclut de manière automatique une réaffectation du capital vers des fonds moins risqués à mesure que la retraite approche. La réallocation progressive vers des supports moins risqués est automatique et déterminée selon la durée de votre contrat jusqu’à votre retraite : vous n’avez pas besoin de vous en occuper.
Première possibilité, le recours au compte-titres. Son avantage : il donne accès à tous les marchés d’actions, y compris internationaux. Bémol : les plus-values réalisées à l’occasion des arbitrages sont soumises à l’impôt.
Deuxième possibilité : Le plan d’épargne en actions (PEA). C’est une enveloppe fiscale attractive, dont le fonctionnement permet des retraits dès la 5e année tout en continuant à y effectuer des versements dans la limite de 150 000 €. Au-delà de 5 ans, les gains réalisés sur le PEA sont exonérés d’impôt sur le revenu (les prélèvements sociaux sont dus au taux de 17,2 %) ; il est également possible de sortir en rente viagère exonérée d’impôt sur le revenu à partir de 5 ans (hors prélèvements sociaux). Sa limite ? On n’y trouve que des titres européens.
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Troisième solution : l’assurance vie. Cette fois, on pourra investir via des unités de compte, actions ou diversifiées (Sicav ou FCP), qui sont des corbeilles de valeurs sélectionnées par des sociétés de gestion expertes. Cette enveloppe très souple dans son fonctionnement est un classique pour gérer son patrimoine, de la retraite à la transmission, avec une fiscalité avantageuse.
Enfin, on pourra aussi investir dans le Plan d’épargne retraite (PER), qui dispose d’un avantage fiscal à l’entrée (versements déductibles dans certaines limites de l’assiette de l’impôt sur le revenu, sauf option pour la non-déductibilité des versements). Un cadre intéressant, instaurant une discipline d’épargne retraite, mais avec toutefois le blocage du capital pendant la vie active (sauf les cas de sorties anticipées spécifiques) et l’imposition des capitaux en sortie (sauf option pour la non-déductibilité des versements). « Il faudra choisir l’enveloppe financière d’investissement selon les secteurs géographiques et le type de supports qu’on privilégie, chaque produit ayant des spécificités, conclut Carine Bassiny. Rien n’empêche toutefois d’en utiliser plusieurs en parallèle, en fonction de ses objectifs et de ses moyens. » Si vous n’avez pas le temps de suivre et d’arbitrer vos investissements sur les marchés financiers, que ce soit sur le compte titres, le PEA, ou l’assurance vie vous pouvez en déléguer la gestion à une équipe dédiée qui opérera les arbitrages pour vous.
Communication à caractère publicitaire et sans valeur contractuelle.
Rédaction achevée au 18/03/2024, mise à jour au 18/11/2025 sous réserve d’évolutions de l’actualité économique et financière, ainsi que des dispositions fiscales, juridiques et réglementaires en vigueur.
(1)Le taux de remplacement est le rapport entre sa première pension de retraite et son dernier revenu d’activité.
(2)Le taux de rendement interne inclut la hausse des cours et les dividendes perçus.
